开放型共同基金

  开放型共同基金可以从经纪商、财务规划师和共同基金发行公司购得。认购“开放型”共同基金的投资人，任何时间均可要求基金发行公司以当时该基金单位净资产价值买回其手中持有的共同基金。由于开放型共同基金并没有发行份数的限制，所以其募集的资金规模可以相当庞大。

  负责操作开放型基金的经理人认为市场有利可图时，可以持续动用其筹集的基金购买上市公司股票，也可视市场的动态换股操作，因此开放型共同基金又称为“管理型”共同基金。

  封闭型共同基金

  封闭型共同基金募集成功上市后，只准在股票市场买卖，和一般人在股市中直接买卖IBM、奇异、福特等上市公司股票一样。所以，投资人是透过经纪商而不是直接向基金发行公司买卖基金。封闭型共同基金发行份额有限制，募集的基金规模一般相当于设定的金额。由于封闭型基金只能在证券市场买卖，所以买卖的价格并非该基金当时的净值，不是出现折价就是溢价。买封闭型基金与买股票大致一样，享有配发股利的好处，逢高也可在市场上先行获利了结。

  开放型共同基金发行份额没有限制，募集的资金规模庞大；封闭型共同基金是限额发行的。

  “开放型”共同基金发行公司常为推销新基金花费较多的广告费，藉以促销，招徕更多投资人认购，募集的资金愈多，他们获得的基金管理费用和其他收入就愈多。封闭型共同基金发行的份额因为有所限制，因此无需积极打广告，常是由经纪商或财务规划师向投资人推销。

  开放型基金和封闭型基金的比较

  封闭型共同基金会在募集说明书上说明操作形态，较偏向稳定的投资。开放型基金则让经理人放手操作，空间较宽广。封闭型基金由于发行份额固定，发行公司也不负责买回，因此可以采取较长期的操作策略，也可以投注较多的筹码在股市。开放型基金为了因应可能的股价下跌，也需应付赎回的压力，常需保留5%～10%的现金作为准备金。

  封闭型基金募集资金一定，利于基金经理人长期操作；开放型基金有投资人要求购回的压力，须保留部分准备金。

  封闭型基金在公开市场交易，和买卖股票一样；开放型基金向发行公司购买，也可随时要求发行公司购回。

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